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【中信建投陈果：逐步关注低位成长】中信建投陈果指出，随短期基本面与政策背离加剧而估值率先修复，第一轮整体板块超额收益快速上行的阶段或将步入尾声。若结合疫后复苏弹性预判及估值，当前阶段建议优选食品、医美、免税。展望23年，根据经济复苏节奏、政策节奏及行业盈利周期，我们初步将配置节奏划分为四段：1）疫情达峰后，尚未有新政策出台前（23年1-2月）：结合估值水平和可能的潜在催化，关注年度业绩预告超预期及低位利空出尽的品种，推荐军工、风光储、半导体设计等TMT底部板块，尤其部分新能源板块基本面全年维度强劲而目前估值低位合理，可适当关注弹性更大的可转债；2）两会+美国加息拐点前后（23年3月）：关注政策刺激相关方向，优先推荐科技（安全主题/信创）、地产链；3）经济+流动性拐点出现，推荐受益风险偏好提升且弹性更大的科技成长；4）经济逐步复苏（23年Q3），消费服务等相关行业或迎来第二波超额收益行情。